賽明成 全球金融政治

自由風週六＜財經聚光燈＞13:15~14:00

主持人：朱家綺小姐

受訪者：賽明成

（主持人）自由風的聽眾朋友大家好，我是朱家綺，歡迎您加入今天的節目。今天我們財經聚光燈要關注的議題是在8月25號登陸美國的哈維颶風。在各大媒體上我們看到這個嚴重颶風對於當地造成相當的危害。這個天災的背後我們要來看看川普與美國的世界能源戰略是如何。今天再度邀請SIMON老師來為我們分析這個問題。馬上開始今天的節目內容。

（主持人）

今天要來談一談在8月25日登陸美國德州哈維颶風 (Harvey)，這個被美國國家颶風中心測定屬於5級系統中的4級颶風哈維，直到目前為止已經引爆當地的嚴重洪災，造成當地居民將近1200萬人受到影響。這個被認為是自2004年以來美國所遭遇的最強颶風，更重創美國油氣產業的核心地帶，也就是墨西哥灣地區。同時，德州的休斯頓目前也正遭遇相當嚴重的洪水災情。根據Reuters的報導指出，儘管哈維颶風已經減緩成熱帶風暴，但是由於其風速高達每小時209公里，仍然將引發令人擔憂的洪患。由於這場颶風與伴隨而來的洪災正發生在美國的能源心臟區塊。請老師看看我們該怎麼思考這對於美國能源戰略的布局，以及對世界能源的影響呢？

 (SIMON)

總結家綺的提問，美國能源心臟地區受創，確實將影響未來油價的波動。

（主持人）

（1）所以我們看到華爾街日報8月28日的報導，這次哈維颶風對全球影響可能比之前的颶風更為明顯而且嚴重。報導中指出，因為美國燃油已經是全球重要的供應來源，所以這將會導致全球因為爭奪燃油的情況而導致油價走高。你也是這個意思嗎？

(SIMON)

事情不會是表面上看到得這麼單純。首先，我先要說明的是，這次颶風當然會對原油價格的走勢產生一定的影響，但我認為那只是短暫數週的現象。而且，颶風對於美國能源心臟地帶的摧殘，並不一定會妨礙了華府對於世界能源戰略的爭奪與計算。我認為必須學習與分析金融政治的權力結構，才能融會貫通地清楚國際上包括股、匯、債、以及能源等市場的可能走向。這樣的作法將可以幫助我們深入理解全球金融政治的大趨勢，以及國與國之間的陰暗鬥爭面向。

回頭來看目前西德州原油價格的結構走勢，在8月30日的位置在45.90桶/美元附近上下擺盪，若是未來數週出現向右下的橫盤整理（也就是下飄旗出現），那麼有機會再度回看52~53之間的水位。但是若是出現向右上橫盤整理（也就是出現所謂的上飄旗的話）。那就意味在短暫數週的向上發展之後，油價將要一波起跌的開始。不過要總結一句話給政府與各位，無論剛才提到的哪一種走勢，最後都將要下探39~40桶/美元。

同樣地，觀察布蘭特原油 (Brent Oil) 的結構走勢，情勢相同。目前在51.34桶/美元附近來回擺盪。若是最近數日能夠出現右下的橫盤整理，也就是出現下飄旗的話，就代表布蘭特原油價格將會再一次向上攀升，並且有機會上看54~55桶/美元附近。當然，反過來說，若是出現向右上橫盤整理的話，也就是結構出一波上飄旗的型態的話，那就說明在短暫數週的向上發展之後，布蘭特原油價格也將要一波起跌。無論是哪一個走勢，布蘭特原油最後都要開始下跌至將近41每桶/美元附近。

從我對於西德州原油與布蘭特原油的未來數週的結構分析，基本上顯示，儘管油價確實仍有機會再往上探至前波高點，不過，整體來說，向下力道已經出現。因此，總結我的觀點，或許因為目前煉油廠的關閉而短暫將會導致原油價格下滑。但是，只要這是一波往右下的橫盤整理，那麼之後無論是西德州、還是布蘭特原油，都有機會分別上看剛才提到的53~55與52~56之間。不過，這將是短暫的高點。因為，之後原油價格將有機會分別下探39~40與41每桶/美元附近。

事實上，從結構的角度看得很清楚，未來半年至一年，原油價格將是一波下行軌道。即使在下行的過程之中出現價格上的反彈，但國際主要力量就是要將油價下探到剛才我提到的價位，甚至20~25每桶/美元附近的企圖，確實隱約可見。所以，高盛 (Goldman Sachs) 最新報告主張，因為這次哈維颶風襲擊墨西哥灣沿岸的德州甚至阿拉巴馬州，西德州原油價格將因為煉油產能受到衝擊，而其他美國沒有受颶風影響的煉油廠將擴大產能，而導致未來美國原油庫存增多到140萬桶/每日，西德州原油價格將會大跌。我認為高盛的說法應該到位。

問題就在於高盛繼續主張，「也因為這個影響，將使得布蘭特原油與西德州原油的價差進一步擴大，就是前者走強，後者走弱。」但我認為這個觀點似乎輕忽了原油價格在金融權力結構之下，都將先後在未來的半年到1年呈現下探的趨勢。這個金融結構力量對美國與世界政治金融局勢的影響很強大但卻非常隱晦。而這次的颶風正就是一項天然又重要的催化劑。

（主持人）

（2）剛才老師分析未來數週西德州與布蘭特原油價格的趨勢。你同時認為這一股強大的市場力量顯示出很隱晦的金融權力的力量，而這次的哈維颶風就是一項重要的催化劑。這怎麼說？

(SIMON)

川普只是計劃的一部份。

（主持人）

（3）我們上半階段還剩一點時間，我們是不是利用這點時間來談談，剛才老師提到了原油與燃油的區別，甚至你也指出未來數週甚至半年到一年的時間，西德州原油與布蘭特原油的價格走勢。那麼天然氣 (NG) 呢？

(SIMON)

天然氣是重中之重。

不過基本上，我認為這樣的觀點誤解了結構性金融權力的影響力道。若是我們從天然氣期貨價格的結構來分析，目前天然氣價格在8月29日來到每百萬英國熱量單位（mmBtu）2.970美元上下。儘管目前可能會先回探2.861美元，但是在未來幾個月天然氣的價格將有機會往上走強，接近3.427甚至到3.600美元附近。不過，這波攻勢將會見到剛才所提的高點3.600美元附近之後，逐步開始下滑。若是如此，我認為會到2.756美元稅為附近是高度可能的。

換句話說，無論是剛才提的西德州原油、布蘭特原油、還是現在的天然氣價格走勢都將會在未來的一年內出現走跌的局勢，而且跌幅很大。這就意味整格國際能源市場將會出現很大的動盪，更暗示了除了美國之外那些靠原油與天然氣出口的國家，特別是俄羅斯將會遭遇能源戰略上的挑戰。

（主持人）

好，我們先說到這。休息一下，等會回來繼續聊。

（4）歡迎回到自由風的財經聚光燈，今天要請到SIMON老師跟我們談一談從哈維肆虐德州看川普與美國的世界能源戰略。剛才前半段提到這場哈維颶風除了正巧成為檢視、甚至打擊川普執政能力的點火器之外，老師還認為有股市場隱晦的主導力量，透過這場颶風疊加上爆發種族歧視暴力的人禍，來對內瓦解川普的總統權力。那麼既然有對內，那麼對外呢？

(SIMON)

總結家綺的提問，打擊俄羅斯經濟發展是創造世界新秩序的首要。

（5）剛才提到美國對於俄羅斯的能源戰略，主要就是壓迫俄國對歐洲的影響力。那俄國有什麼因應之道嗎？

(SIMON)

俄國的反擊力道基礎很脆弱。

（6）老師剛才提到美國想要破壞俄國與土耳其在天然氣上的油管分布的合作，以便來建構新的世界秩序。根據俄羅斯新聞社（TASS）7月28日的報導，奧地利總理科安（Christian Kern）宣稱土耳其永遠無法加入歐盟。此外，根據路透社的報導，德國外交部長加布里爾（Sigmar Gabriel）也指出「土耳其不可能成為歐盟成員」。這是不是也指出美國與歐洲國家對於俄國與土耳其合作的擔憂呢？

(SIMON)

華府對土國的戰略「不是盟友就是敵人」

（7）以上就是我們看到這個哈維颶風肆虐德州後，所觀察的美國世界的能源戰略。接下來剩下一點時間，是不是能延續前幾週我們談到的國際議題，包括北韓再度發射飛彈越過日本上空，以及中印邊藉達成撤軍事件做一個說明。

(SIMON)

這兩件事有個共同結論，就是瘋狂才是真算計，理性原來是假瘋狂。

（主持人）

好，今天也非常謝謝SIMON老師跟我們所作的分析，我們下個禮拜同一時間空中再會。